Sự lạc quan trong nền kinh tế thế giới che giấu sự bất ổn sâu sắc hơn
Published
· Updated
Các nhà tư bản và thị trường chứng khoán đang thở phào nhẹ nhõm khi các số liệu kinh tế mới cho thấy đà chậm lại của tốc độ suy giảm trong nền kinh tế thế giới. Tuy nhiên, không có vấn đề nào được giải quyết và sự gia tăng ca nhiễm không thể tránh khỏi sau khi nới lỏng các biện pháp khóa sẽ không làm thay đổi viễn cảnh về một cuộc khủng hoảng kinh tế, xã hội và chính trị sâu sắc.
Dữ liệu kinh tế gần đây đã mang lại tin tức đáng mong đợi cho đội ngũ các doanh nghiệp trên toàn thế giới. Chỉ số quản lý mua của IHS Markit, đưa ra một dấu hiệu cho thấy các công ty đang chi tiêu nhiều hay ít, đã tăng lên từ mức thấp nhất trong lịch sử của nó. Vì vậy, trong khi chỉ số Hoa Kỳ của IHS là 27 vào tháng Tư và 37 vào tháng Năm, thì bây giờ nó đứng ở mức 47. Đó là gần với mốc 50 và bất cứ điều gì trên 50 sẽ cho thấy sự mở rộng thay vì co lại. Các số liệu tương tự đối với các quốc gia khác, với chỉ số tăng cho tất cả các nền kinh tế lớn.
Tương tự, thị trường việc làm dường như được cải thiện, với tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đã giảm xuống còn 13,3% từ 14,7% trong tháng 4 (là một kỷ lục sau chiến tranh). Chi cho tiêu dùng đang tăng lên, và hiện chỉ giảm 8,9% so với mức 33% trong tháng Tư. Những con số này không thực sự cho chúng ta biết nhiều về sức khỏe chung của nền kinh tế. Một sự phục hồi nhất định là tất nhiên mang lại bởi một điều là lệnh khóa đã buộc sản lượng kinh tế sụt giảm một cách có ý nghĩa.
Bằng cách nào đó, thị trường chứng khoán đã cố gắng tăng điểm trong vài tuần qua, được khuyến khích bởi việc nới lỏng lệnh khóa và các số liệu gần đây. Tuy nhiên, điều đó chỉ cho thấy là làm thế nào mà sự vận hành của thị trường chứng khoán đã trở nên ly dị với sự phát triển trong nền kinh tế thực. Vấn đề không phải là liệu nền kinh tế sẽ chứng kiến sự gia tăng GDP, chi tiêu của người tiêu dùng, v.v.. sau khi các biện pháp khóa được dỡ bỏ mà là nền kinh tế sẽ phục hồi nhanh đến thế nào và đi được bao xa. Ngay cả với một số phục hồi trong nửa cuối của năm, những con số là rất thảm khốc.
IMF đã công bố báo cáo Triển vọng kinh tế thế giới vào ngày 24 tháng 6, trong đó kỳ vọng tăng trưởng đã được điều chỉnh giảm đáng kể so với báo cáo tháng 4 (một nhận xét dành cho nó đã có ở đây). Trong khi vào tháng Tư, IMF đã dự đoán một mức giảm 3% trong GDP của thế giới, hiện tại dự đoán đã là 5%, đây là mức tồi tệ nhất kể từ những năm 1930. Theo dự báo này, các nền kinh tế tiên tiến sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất, với mức giảm 8%; trong khi Pháp, Ý và Tây Ban Nha đối mặt với sự co lại khoảng 13%. Những con số tồi tệ hơn nhiều so với năm 2009, năm mà bản thân chúng đã là một cú sốc lớn. Đây là, như chính IMF gọi nó, “một cuộc khủng hoảng không ngoài gì khác.”
Suy nghĩ viển vông
Tuy nhiên, một cách rõ ràng từ các dự đoán và phân tích của họ IMF đã nhận thức một cách sai lầm về cuộc khủng hoảng này, coi coronavirus là lý do. Do đó, họ cũng dự tính một sự phục hồi một khi các biện pháp khóa được dỡ bỏ: về cơ bản là sự trở lại với kiểu nhịp điệu tăng trưởng mà chúng ta đã thấy trước khi suy thoái kinh tế hiện nay bắt đầu. Họ đã dự đoán tăng trưởng GDP thế giới ở mức 5,4% vào năm 2021, gần gấp đôi tốc độ tăng trưởng kinh tế thế giới năm 2019, và lớn hơn mức phục hồi năm 2010, sau cuộc suy thoái của năm 2009. Về cơ bản, IMF dự đoán rằng nền kinh tế sẽ phục hồi về mức 2019 vào cuối năm 2021. Ý tưởng này, chúng tôi đang tiếp cận một cái gì đó giống như kinh doanh như bình thường, bất kể cụ thể của các số liệu tăng trưởng, phải được coi như là ảo tưởng.
Một số yếu tố hiện đang chỉ ra một sự phục hồi nhanh chóng. Trong cuộc họp báo, trưởng ban kinh tế của IMF, Gita Gopinath, vẫn cực kỳ quả quyết với những cơ hội thay đổi chính sách tài khóa và tiền tệ. Tuy nhiên, trên thực tế, các ngân hàng trung ương có khả năng rất hạn chế để kích thích nền kinh tế với lãi suất đã ở mức thấp trong lịch sử. Trong hầu hết các nền kinh tế tư bản tiên tiến, lãi suất cho vay của ngân hàng trung ương hiện đã ở mức 0 hoặc chỉ trên 0. Cách duy nhất là nới lỏng định lượng. Ví dụ, chương trình ứng phó với đại dịch của ECB đã ở mức € 1,35 nghìn tỷ; gần gấp đôi so với € 750 tỷ dự kiến ban đầu. Ngay bây giờ, chi tiêu của người dùng và công ty đã bị ảnh hưởng lớn và nguy cơ lạm phát bị hạn chế, nhưng khi hoàn cảnh thay đổi, bạn chỉ có thể in rất nhiều tiền trước khi tạo ra lạm phát phi mã.
Đòn bẩy khác mà nhà nước có thể thử để cải thiện nền kinh tế là chính sách tài khóa, đang được sử dụng ngày càng nhiều hơn trong cuộc khủng hoảng vừa qua. Vào thời điểm đó, Gordon Brown đã tự hào tuyên bố rằng G20 sẽ chi 5 triệu đô la để kích thích nền kinh tế. Lần này, G20 đã tuyên bố chi 10 triệu đô la, tương đương khoảng 12% GDP. Trả lời một nhà báo Trung Quốc, Gopinath cảnh báo rằng có giới hạn đối với số tiền mà chính phủ có thể chi tiêu trước khi nó trở nên không bền vững. Thật vậy, nếu không có các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ECB, mua trái phiếu chính phủ, việc vay mượn của các chính phủ sẽ chạm mức trần đó. Đối với các quốc gia cựu thuộc địa có tiền tệ yếu, phương pháp này là không thể và 70 quốc gia đã yêu cầu phải IMF hỗ trợ.
Thâm hụt ngân sách của Mỹ được dự báo là ở 24% GDP trong năm nay và 12% trong năm tới, trở lại với mức bình thường. Tổng nợ của các nền kinh tế tiên tiến sẽ là 131% GDP vào cuối năm nay, với Mỹ là 141%. Bao lâu điều này có thể được theo kịp? Miễn là các ngân hàng trung ương đang cung cấp một dòng tiền liên tục, nó sẽ ổn, nhưng nếu điều đó dừng lại, thị trường sẽ trượt dốc. Trên thực tế, nền kinh tế đã hoàn toàn trở thành con nghiện tín dụng giá rẻ, thứ mà không có thì nó không thể hoạt động được nữa.
Vấn đề nợ nhà nước
Thực tế, như Christine Lagarde, người đứng đầu ECB đã đưa ra vào thứ Năm tuần trước tại một cuộc họp với các nhà lãnh đạo doanh nghiệp châu Âu, đó là: “Đây là cuộc suy thoái mạnh và sâu sắc nhất từng được ghi nhận trong thời gian không chiến tranh”, sau khi GDP giảm 16 phần trăm trong khu vực Euro trong hai quý đầu năm nay. Cô cho biết sự phục hồi sẽ không đầy đủ; và hãng hàng không, khách sạn và giải trí có thể sẽ bị tổn thương không thể phục hồi. Cô cũng chỉ ra rằng chỉ số biến động của thị trường chứng khoán, mặc dù giảm kể từ tháng Tư, vẫn ở mức cao.
Trong cuộc họp tương tự, Martin Wolf cũng đưa ra đánh giá ảm đạm về hoàn cảnh này:
Chúng ta sẽ kết thúc với sự mở rộng khổng lồ bảng cân đối từ ngân hàng trung ương. Tôi nghĩ rằng họ sẽ có thể quản lý được nhưng tôi nghĩ chúng sẽ là vĩnh viễn, hoặc ít nhất là một thời gian rất dài. Chúng ta sẽ bắt đầu trông giống Nhật Bản hơn, và điều đó khá lớn.”
Điều đó có nghĩa là, nới lỏng định lượng sẽ không biến mất mà sẽ là một tính năng vĩnh viễn, vì công cụ lãi suất đã trở nên vô dụng, và nền kinh tế quá đình trệ để cho phép các ngân hàng trung ương rút tài sản của họ.
Hầu như chắc chắn sẽ có chi phí kinh tế vĩnh viễn. Điều đó có nghĩa là nền kinh tế của chúng ta tập thể và cá nhân sẽ nhỏ hơn, có thể nhỏ hơn đáng kể trong một vài năm tới kể từ bây giờ so với những gì mà chúng ta đã nghĩ rằng họ sẽ trở lại vào năm 2019.
Điều này phải được xem xét trong bối cảnh tổn thất đã phát sinh do cuộc khủng hoảng tài chính. Theo cách nói của các nhà kinh tế, khi đối mặt với cuộc đấu tranh giai cấp:
“Và chúng ta đã phải chịu một tổn thất lớn vĩnh viễn, đặc biệt là ở phương Tây từ cuộc khủng hoảng tài chính và những mất mát đó là có thật và quan trọng và sẽ phải được gánh chịu bởi người dân, và vấn đề ai sẽ là người lãnh chịu chúng sẽ là vấn đề chính trị trung tâm.”
Và xa hơn:
“Tài chính công sẽ vĩnh viễn tệ hơn, chúng ta sẽ có nhiều nợ hơn và chúng tôi sẽ thoát khỏi điều này, theo quan điểm của tôi, với thâm hụt cơ cấu tài chính đáng kể. Làm thế nào để điều này được chế ngự và làm thế nào… điều này được chế ngự… đó sẽ trở thành những vấn đề chính trị trung tâm trong tương lai và chúng sẽ không dễ dàng”
Đó là, làm thế nào để đối phó với khoản nợ (tức là ai sẽ trả) sẽ là một vấn đề chính trị trung tâm. Đây là một cảnh báo cho giai cấp thống trị: phải chú ý đến câu hỏi này. Nó gợi nhớ về thời kỳ trước các cuộc cách mạng ở Pháp và Anh, khi nhà nước phong kiến đã tích lũy được một khoản nợ khổng lồ, thứ mà nó đang cố gắng buộc giai cấp tư sản phải trả. Nhưng đó không chỉ là nhà nước tích lũy các khoản nợ khổng lồ, như Lagarde đã chỉ ra: “Mức độ nợ sẽ tăng ồ ạt, và không chỉ ở cấp độ chủ thể, mà còn ở cấp đoàn thể.”
Điều này hiện đã là một vấn đề thực sự đối với các ngân hàng trung ương. Lãi suất phải duy trì ở mức thấp. Wolf một lần nữa đặt ngón tay vào một câu hỏi quan trọng, khi ông chỉ ra rằng lãi suất thực ở hầu hết các nước lớn là tiêu cực và do đó không gây ra vấn đề ngay lập tức cho các chính phủ. Tuy nhiên, nếu điều này thay đổi, những vấn đề sẽ rất lớn và đến mau chóng:
“Nếu có một sự thay đổi trong mười năm tới của phần lớn khoản nợ [có chủ quyền] này, với lãi suất thực tế là hai hoặc ba phần trăm, tôi nghĩ chúng ta sẽ gặp rắc rối lớn đến mức không thể tin được. Và do đó, điều này đơn giản là không thể xảy ra.”
hìa khóa với anh ta là chính phủ cần phát hành trái phiếu từ 20 đến 50 năm để khóa lãi suất thấp, nhưng mặc dù điều đó có thể hiệu quả với chính phủ Đức, Anh hoặc Hoa Kỳ, nhưng nó sẽ không hiệu quả với Ý và Tây Ban Nha và với các công ty và người tiêu dùng nói chung khi phải đối mặt với những khả năng tương tự. Vì vậy, để giữ cho nền kinh tế không trượt khỏi mép vực, chi phí vay phải duy trì cực kỳ thấp. Đây là di sản của số nợ khổng lồ tích lũy trong 40 năm qua và việc xử lý nợ chính phủ sẽ là một vấn đề bùng nổ trong những năm tới.
COVID-19 vẫn lan rộng
Có vẻ như thị trường tài chính và các nhà bình luận khác nhau nghĩ rằng vấn đề virus đã được giải quyết. Tuy nhiên, số trường hợp nhiễm ở Mỹ vừa tăng đột biến, sau khi dỡ bỏ lệnh khóa, phải kể đến các bang đông dân nhất: California, Texas và Florida. Ở hầu hết miền nam và miền tây đất nước, tốc độ lây nhiễm đang gia tăng. Để tránh ca nhiễm vượt khỏi tầm kiểm soát, nhiều tiểu bang hiện đã buộc phải áp dụng lại các biện pháp khóa để cố gắng ngăn chặn bệnh dịch. Hơn nữa, nhiều ca nhiễm vừa chỉ mới bắt đầu ở nhiều nơi trên thế giới.
Sự sụp đổ kinh tế do virus không chỉ đơn thuần là ảnh hưởng của các biện pháp mà nhà nước áp dụng, mà sự lây lan của virus có tác dụng làm giảm tiêu thụ nói chung. Rõ ràng, những người lo lắng về việc nhiễm Virus sẽ tránh những nơi mà chính quyền có thể đóng cửa. Do đó, chi tiêu của người tiêu dùng ở những tiểu bang Hoa Kỳ nơi virus lây lan nhanh chóng đã chứng kiến sự đình trệ hoặc thậm chí giảm trong vài tuần qua, mặc dù đã giảm bớt các hạn chế. Điều này cũng được phản ánh trong số giờ làm việc, đã giảm kể từ giữa tháng sáu tại một số tiểu bang của Hoa Kỳ. Vì vậy, khóa hay không khóa thì nền kinh tế sẽ vẫn bị ảnh hưởng nặng nề.
Một cuộc khủng hoảng cấp tính của sản xuất thừa
Nó là minh chứng cho sự phi lý của chủ nghĩa tư bản rằng mọi người không trở lại tiêu thụ sản phẩm và dịch vụ thì sẽ đe dọa sụp đổ toàn bộ nền kinh tế. Trong bất kỳ xã hội nào khác, sản xuất dư thừa sẽ là một thứ gì đó đáng để ăn mừng, điều có nghĩa là tăng dự trữ cho một ngày mưa hoặc kỳ nghỉ, nhưng dưới chủ nghĩa tư bản thì đó là một thảm họa.
Không chỉ là các ông chủ hiện đang yêu cầu công nhân ra ngoài làm việc (hầu hết các công nhân vẫn tiếp tục làm việc trong đại dịch trong mọi trường hợp), nhưng họ cũng phải ra ngoài để tiêu thụ. Họ rất lo lắng rằng các công nhân hiện đang tiết kiệm quá nhiều, cho dù không có cơ hội để tiêu thụ, hay lo lắng về tương lai. Trong quá trình xảy ra đại dịch, tỷ lệ tiết kiệm đã tăng 136% tại khu vực đồng Euro.
Không có gì đáng ngạc nhiên, những người lao động được trả lương tệ nhất là những người đang tiếp tục tiêu thụ phần lớn nhất trong tiền lương của họ. Rốt cuộc, đối với những công nhân này, sẽ cần chi rất nhiều tiền cho các nhu yếu phẩm hàng ngày, như thực phẩm và nhà ở, và ít hơn nhiều cho các nhà hàng, giải trí và ngày lễ.
Trong một vài thập kỷ, Nhật Bản đã phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng liên tục như vậy vì tiết kiệm quá nhiều tiền và một nền kinh tế trì trệ tương ứng (chỉ đạt mức tăng trưởng 1%, ngay cả khi bùng nổ), vì người dân Nhật Bản không chi tiêu đủ. Martin Wolf bình luận về điều này liên quan đến cuộc khủng hoảng mà thế giới đang phải đối mặt:
“Nhật Bản đã chịu đựng sự thiếu hụt nhu cầu mang tính hệ thống tuyệt đối. Tôi nghĩ rằng điều đó hoàn toàn có thể là đặc tính toàn cầu nên tôi không nghĩ rằng sẽ là kỳ lạ khi chúng ta trông khá giống Nhật Bản trong một thời gian dài. Điều đó không chắc chắn, nhưng là có thể.”
Sự phát triển như vậy sẽ gây ra một giai đoạn trì trệ lâu dài cho nền kinh tế thế giới và, như trường hợp của Nhật Bản, các khoản nợ lớn của nhà nước, khi các chính phủ cố gắng bù đắp sự thiếu hụt nhu cầu trong nền kinh tế. Đối với tất cả các bài phát biểu của họ về đức tính tiết kiệm cho một ngày mưa, hệ thống tư bản yêu cầu người lao động phải gánh một khoản nợ vô trách nhiệm: nó không thể tiếp tục hoạt động. Nếu tầng lớp lao động có một số chi tiêu tùy ý chọn trở nên tiết kiệm hơn, chủ nghĩa tư bản đang gặp rắc rối sâu sắc.
Sự kết thúc của toàn cầu hóa
Ted Grant đã nhiều lần chỉ ra vai trò của việc mở rộng thương mại thế giới trong sự phát triển của nền kinh tế sau chiến tranh. Năm 1997, ông viết:
“Trong thực tế, trong giai đoạn này, hệ thống tư bản đã vượt quá giới hạn của chính nó, thông qua tín dụng, nợ nần, thâm hụt tài chính thâm hụt của Keynes, v.v. giới hạn của quốc gia.” (' Những chấn động đầu tiên – Một phân tích về tình hình kinh tế toàn cầu ')
Hai trở ngại chính cho sự phát triển của nền kinh tế thực sự là sở hữu tư nhân và nhà nước dân tộc, về sau đã được khắc phục một phần bởi sự phát triển của thương mại thế giới. Mặc dù sự phát triển bị trì hoãn, thông qua việc mở rộng tín dụng liên tục, tài liệu này đã đúng theo hướng đi và điều gì sẽ xảy ra trong trường hợp sụt giảm. Nó tiếp tục:
“Tuy nhiên, giờ đây chúng ta đã bước vào một thời kỳ mới và nó rất khác, một thời kỳ bão tố, căng thẳng và khủng hoảng chấn động trong nền kinh tế, xã hội và chính trị. Tất cả các yếu tố kết hợp để tạo ra vòng xoáy tăng trưởng sẽ biến đổi một cách biện chứng thành thứ đối nghịch của chúng. Trên tất cả thương mại thế giới, hoạt động như một động lực thúc đẩy tăng trưởng và đầu tư, không còn tác dụng tương tự.”
Đây chính xác là những gì mà giai cấp tư sản đang sợ sẽ diễn ra. Lagarde giải thích: “Có khả năng thương mại sẽ giảm đáng kể và có khả năng là năng suất sẽ bị suy giảm trừ khi nó bị thúc đẩy bởi các yếu tố khác.” Điều đó có nghĩa là, cạnh tranh quốc tế dẫn đến đầu tư, làm tăng năng suất. Vì vậy, trừ khi các yếu tố khác xuất hiện và cô ấy dường như không có bất kỳ gợi ý nào về những yếu tố đó có thể là gì, năng suất sẽ ngừng tăng hoặc giảm do thương mại thế giới giảm.
Martin Wolf đồng ý với đánh giá của cô:
“Có lẽ họ sẽ thấy một sự thay đổi vĩnh viễn trong sự mở cửa của nền kinh tế thế giới, một sự thay đổi chống lại toàn cầu hóa, ít nhất là về một vài mặt. Tất cả các loại lý do: an ninh, bản chất của cú sốc kinh tế, sự trỗi dậy của chủ nghĩa bảo hộ, v.v… rõ ràng là thế giới chúng ta sẽ trở lại nhưng trông khá khác biệt với thế giới trong suy nghĩ của chúng ta chỉ một năm trước hoặc thậm chí bốn hoặc năm tháng trước.”
Coronavirus đang có tác động tàn phá đặc biệt đối với thương mại quốc tế, nhưng nó chỉ đơn thuần đẩy nhanh sự phát triển mà chúng ta đã nêu chi tiết trong một thời gian, kể cả vào tháng Năm năm ngoái, khi chúng ta trình bày chi tiết các biện pháp bảo vệ được thực hiện bởi các cường quốc đế quốc. Rõ ràng những kẻ biện hộ cho chủ nghĩa tư bản muốn quên rằng tất cả những điều này đã diễn ra trước khi coronavirus, với hy vọng rằng nó có thể được giải quyết bằng cách nào đó sau khi đại dịch đã qua. Tuy nhiên, như chúng ta đã thấy, những người có tầm nhìn xa hơn phải thừa nhận rằng mọi thứ sẽ không trở lại như cũ, nhưng họ không muốn đưa ra kết luận cần thiết.
Bình thường mới
Nếu bạn đọc những bình luận của các chính trị gia, nhà kinh tế và bình luận viên, ít nhất là những người nghiêm túc, rõ ràng là chúng ta đang bước vào một thời kỳ mới. IMF nói về một sự phục hồi “swoosh”, giống như logo của Nike. Christine Lagarde nói về sự phục hồi “thận trọng”. Tất cả những gì họ có thể đồng ý là sự phục hồi sẽ không nhanh chóng và mọi thứ sẽ không quay trở lại theo cách mà chỉ sáu tháng trước.
Với mỗi cú hích mới đối với nền kinh tế thế giới, chúng ta được yêu cầu hạ thấp kỳ vọng về những gì chủ nghĩa tư bản có thể đạt được. Bây giờ, Martin Wolf nói về một tình hình toàn cầu như của Nhật Bản, với mức tăng trưởng thấp thường xuyên, thấp đến mức khó phân biệt với sự trì trệ. Đối với một quốc gia trải qua đó là đủ tồi tệ, khi là nền kinh tế toàn thế giới, đó là một thảm họa.
Chủ nghĩa tư bản chỉ có thể biện minh cho sự tồn tại của mình bằng cách liên tục phát triển lực lượng sản xuất, bằng cách không ngừng phát triển năng suất: bằng cách nâng cao tiềm năng sản xuất của nền kinh tế. Ở mặt này nó đã hoàn toàn phá sản, như John Maynard Keynes đã nhận ra khi so sánh nó với Liên Xô trong những năm 1920. Nó chỉ có thể tự duy trì bằng cách gần như liên tục có thể cung cấp mức sống tốt hơn, ít nhất là ở các nước đế quốc.
Bây giờ thì đã hết. Việc xử lý đại dịch là một tai họa, với hơn nửa triệu người chết, vì chính phủ sau khi chính phủ thịnh hành về các biện pháp thực thi, và tình hình vẫn tồi tệ hơn. Nhưng hệ thống kinh tế không có khả năng ngăn chặn sự lây nhiễm, mà còn chuẩn bị một thảm họa kinh tế khó mà tránh khỏi.
Chủ nghĩa tư bản không thể mang lại điều gì cho giai cấp công nhân, ngoại trừ cắt giảm. Bây giờ, thất nghiệp hàng loạt đang gõ cửa, bắt đầu trong lĩnh vực dịch vụ. Người sử dụng lao động sẽ yêu cầu người lao động chấp nhận cắt giảm các điều khoản và điều kiện của họ để tiết kiệm cho các doanh nghiệp ốm yếu (mà không phải là ốm yếu). Đồng thời, những gì còn lại của nhà nước phúc lợi sẽ bị tấn công không ngừng khi các chính phủ cố gắng trả các khoản nợ khổng lồ mà các chính phủ đang tích lũy bằng cách hỗ trợ hệ thống. Điều này chắc chắn sẽ gây ra một làn sóng đấu tranh giai cấp chưa từng có, sẽ đặt câu hỏi cho toàn bộ hệ thống tư bản. Nó sẽ đặt ra câu hỏi rõ ràng: chủ nghĩa xã hội hay sự man rợ. Và đó là sự lựa chọn trước nhân loại.
